库存压力高企，纸浆维持弱势
来源：中衍期货有限公司
2023/6/20 21:51:00
截至前一个交易日收盘，螺纹冲高回落，收小阴线。日k线延续反弹形态，回踩60日均线。
策略建议：螺纹沿10日均线震荡走高，短期内建议延续反弹思路，注意反弹节奏。
02纸浆主力合约：维持弱势截至前一个交易日收盘，纸浆窄幅波动，收小阴线。日k线近期维持底部震荡，上方60日均线附近存在一定压力。
策略建议：纸浆大幅下跌后做底部区间震荡，近期出现均线纠缠，临近选择方向时间点。建议维持大方向弱势思路操作，关注60日均线能否突破。03国际铜主力合约：延续长势截至前一个交易日收盘，国际铜窄幅波动，收小阴线。日k线沿10日均线震荡上行。
策略建议：国际铜延续涨势，节奏偏缓，建议采取逢低做多思路为主。04玉米主力合约：延续反弹截至前一个交易日收盘，玉米高位盘整，收类十字星。日k线延续底部反弹，在2600附近连续横盘后市场选择向上突破。
策略建议：玉米前期下跌趋势或已终结，2600是重要支撑位，建议多头思路操作，关注上方2750附近压力。 05跨品种套利：多螺纹10空铁矿09基本面，美国通过债务上限法案，市场负面情绪有所缓和。国内财新制造业PMI处于扩张区间，提振市场信心。成材库存连续5周下降，焦炭经过多轮提降后，钢厂利润有所修复，钢厂对铁矿短期需求回升。5月铁水继续维持高位，铁矿价格坚挺，但预计今年下半年外矿进口量增加，6月份国内港口库存量或将回升，铁矿供应压力将逐步显现。
策略建议：多螺纹10空铁矿09，该策略是跨品种套利策略，可适当关注。若差价下破2742取消关注。06 跨品种套利：多菜粕空玉米09基本面分析，随着气温回升。淡水养殖对于菜粕的需求有所恢复，经过前期调整，菜粕与玉米差价目前处于偏低水平，预计7月份以后，进口油菜籽到港量将会减少，未来菜粕下行空间受限。玉米方面，美国玉米播种进度和出苗情况良好，未来一周美国玉米产区有降雨，玉米天气炒作暂告一段落，从而利空玉米价格。国内玉米播种顺利、国内消费一般，现货压力仍较大。
策略建议：多菜粕空玉米09，该策略是跨品种套利策略，可适当加以关注。07 跨品种套利：多菜油空豆油09从近期菜油和豆油走势来看，菜油走势偏强，经过前期大幅下跌，菜油与豆油差价目前处于偏低水平。基本面，菜油方面，短期库存依旧偏高，供应压力较大，预计7月份以后，进口油菜籽到港量将会减少，未来菜油走势或较豆油偏强。豆油方面，巴西丰产且大豆出口持续，美豆播种率超出5年均值，预计5-7月国内仍面临较大的到港压力，豆油累库存预期仍较强，期现基差趋弱。二者差价存在继续回升的可能。
策略建议：多菜油空豆油09，该策略是推出的跨品种套利策略，可适当加以关注。若下破550取消关注。08跨品种套利：多淀粉空玉米09目前淀粉企业多数亏损，厂家有挺价意愿，加之近期国际糖价走高，提振淀粉价格；反观玉米基本面，玉米总体供应充足。因此，原料端价格提振有限。目前淀粉基本面好于玉米，二者差价有望延续强势。
策略建议：多淀粉空玉米09是跨品种套利策略，该策略首 次推荐日为4月18日，策略推出后差价走势符合预期判断，可加以关注。若差价下破280则取消关注。注：上面各图中红圈为首 次推荐日以上图片博易大师，iFinD
作者：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）
审核：卢 旭（投资咨询号：Z0011867）
作者：卢 旭（投资咨询号：Z0011867）
审核：李 琦（投资咨询号：Z0017426）
报告制作日期：2023-06-19
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