近期持续累库，纯碱维持跌势
来源：中衍期货有限公司
2023/5/23 17:44:00
截至前一个交易日收盘，工业硅低开低走，收中阴线。日k线趋势下行，破前期15000附近前低支撑。
策略建议：工业硅弱势整理后选择破位下行，目前处于主跌浪，建议逢高做空思路操作。02纯碱主力合约：维持跌势截至前一个交易日收盘，纯碱日内流畅下行，收长阴线，尾盘跌 停。日k线跌破2400支撑后持续下行。
策略建议：纯碱目前仍处于主跌浪，未见底部迹象，建议跟随趋势，逢高空的思路操作。连续大跌后注意下跌节奏。03花生主力合约：延续跌势截至前一个交易日收盘，花生低开低走，收小阴线，盘中宽幅震荡。日k线近期快速回落，处于主跌浪。9500附近存在一定支撑，盘中跌破后出现反弹。
策略建议：花生跌破9900附近关键点位支撑，打开下行空间，建议延续空头思路。04PVC主力合约：延续跌势截至前一个交易日收盘，PVC震荡走低，收长阴线。日k线延续跌势，近两个交易日连续收长阴线，下行动力强。
策略建议：PVC增仓下行跌破5750重要支撑位，短期内预计延续跌势，建议逢高做空为主。05跨品种套利：空豆粕多菜粕受国际市场大豆增产以及国内大豆进口量偏大的影响，后续国内豆粕原料供应较为充裕；菜粕方面，未来油菜籽进口量偏小，后期菜粕原料供应或由宽松逐步转为收紧，国内淡水养殖需求回升，提振菜粕需求。
策略建议：空豆粕多菜粕09，该策略是新推出的跨品种套利策略，可适当加以关注。
06跨品种套利：多豆粕空玉米09经过前期深幅回落，进入4月底豆粕行情以震荡反弹为主。5月豆粕需求回升，豆粕库存总体低位，对现货价格有所支撑；相比豆粕，玉米走势整体依旧偏弱，预计二者差价将可能走扩。
策略建议：多豆粕空玉米09，该策略是新推出的跨品种套利策略，与下方的多菜粕空玉米套利策略任选其一加以关注。若差价下破870取消关注。
07跨品种套利：空豆油多棕榈油09南美巴西大豆丰产，北半球大豆种植进度加快，天气有利于大豆种植，1-4月我国进口大豆数量较大，大豆开工率维持高位，豆油库存恢复加快，出现累库现象，预计未来豆油压力偏大。棕榈油方面，马来西亚棕榈油出口虽不及预期，但4月马来西亚产量增产不及预期，马棕油库存下降，其价格相较豆油抗跌。预计二者差价走低。
策略建议：空豆油多棕榈09，该策略是推出的跨品种套利策略，可适当加以关注。若差价上破626取消关注。
08跨期套利：空09多01纯碱纯碱方面，现货依旧偏弱，企业开工维持高位；下游需求疲软，终端采购即用即采，采购偏谨慎。进口量增加，库存增加，截止到2023年5月4日，本周国内纯碱厂家总库存52.79万吨，环比增加8.37万吨，升幅18.84%。中期来看，预期国内供应将增加。近月合约近期走势较远月疲弱，预计二者差价继续走低。策略建议：空09多01，该策略是推出的跨期套利策略，可适当加以关注。若差价上破280(经新调整)取消关注。09
跨品种套利：空锌多铅06有色金属受宏观因素影响较大，预计今年下半年欧美经济仍存潜在经济衰退风险，宏观不稳定造成锌价跟随宏观情绪回落。铅方面，由于国内部分主流消费地需求回升，现货价格变动总体较为平稳，短期呈现横向震荡走势。
策略建议：空锌多铅06，该策略是推出的跨品种套利策略，可适当加以关注。若差价上破6530取消关注。
10跨品种套利：多菜粕空玉米09菜粕方面，经过前期大幅下跌，近期菜粕价格低位出现反弹。从目前菜粕玉米新的差价来看，处于历史中低位附近，作为蛋白饲料的菜粕综合价值远高于能量饲料玉米，故可以关注做多差价的机会。
策略建议：多菜粕空玉米09，该策略是推出的跨品种套利策略，该策略首 次推荐日为4月26日，策略推出后差价走势符合预期判断，可适当加以关注。若差价下破418取消关注。
11跨品种套利：多淀粉空玉米09目前淀粉企业多数亏损，厂家有挺价意愿，加之近期国际糖价走高，提振淀粉价格；反观玉米基本面，玉米总体供应充足。因此，原料端价格提振有限。目前淀粉基本面好于玉米，二者差价有望延续强势。
策略建议：多淀粉空玉米09是跨品种套利策略，该策略首 次推荐日为4月18日，策略推出后差价走势符合预期判断，可加以关注。若差价下破280则取消关注。
12跨品种套利：多玻璃空纯碱09玻璃现货小幅上调，成 交放量，生产企业库存明显下降。国内宏观环境稳定，地产支持力度加强，玻璃未来需求将有恢复预期。纯碱方面，现货依旧偏弱，企业开工维持高位，下游需求疲软，终端采购即用即采，采购偏谨慎。进口量增加。中期来看，预期国内供应将增加。
策略建议：多玻璃空纯碱09，该策略是跨品种套利策略，首 次推荐时间2023年4月12日，策略推出后差价走势符合预期判断，可适当加以关注。若二者差价下破-400（经调整）则取消关注。
注：上面各图中红圈为首 次推荐日以上图片博易大师，iFinD
作者：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）
审核：卢 旭（投资咨询号：Z0011867）
作者：卢 旭（投资咨询号：Z0011867）
审核：李 琦（投资咨询号：Z0017426）
报告制作日期：2023-05-22
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