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01
沥青主力合约：趋势上行

截至前一个交易日收盘，工业硅高开高走，收小阳线。日k线呈跌势，沿着10日均线震荡上行。

策略建议：沥青突破前期3950附近压力，打开上行空间，近期跟随原油处于主升浪，建议逢低做多思路操作。

02
IF主力合约：延续反弹

截至前一个交易日收盘，IF日内流畅上行，收中阳线。日k线延续反弹走势，沿10日均线震荡上行。

策略建议：IF在4000附近存在较强支撑，短期内预计延续反弹，关注前高4230附近压力。

03
纸浆主力合约：弱势未改

截至前一个交易日收盘，纸浆底部震荡，收小阳线，消化前期过快下跌速度。纸浆跌破6000关键支撑，打开下行空间。

策略建议：纸浆跌势未改，建议采用逢高做空的操作思路，近期主力合约即将换月，可考虑优先空远月合约。

04
尿素主力合约：弱势下行

截至前一个交易日收盘，尿素底部震荡，收小阳线。尿素日k线整体呈下行趋势，沿着10日均线震荡下跌。

策略建议：尿素大方向弱势不改，建议延续空头思路操作，但近期跌幅较大，应注意市场下跌节奏。

05跨品种套利：
多淀粉空玉米09

目前淀粉企业多数亏损，厂家有挺价意愿，加之近期国际糖价走高，提振淀粉价格；反观玉米基本面，玉米总体供应充足。因此，原料端价格提振有限。二者差价有望延续强势。

策略建议：多淀粉空玉米09，是跨品种套利策略，目前淀粉基本面好于玉米，可加以关注。若差价下破280则取消关注。

06跨品种套利：
空棕榈多豆粕09  

在进入4月份以后马来西亚棕榈油产区产量开始回升；巴西大豆的丰产与出口加速；天气转暖后，油脂消费进入淡季，棕榈油现货的成 交量减少，现货价格低迷，港口库存维持高位，造成棕榈油期货价格的下跌。豆粕方面，全球大豆的供应压力仍较大。后续大豆到港检验逐步恢复，预计大豆供应逐步增加，供应较为宽松。但与棕榈油价格走势相比，豆粕前期大幅下跌，近期走势趋于平缓。随着气温转暖，养殖对豆粕需求开始回升，尤其进入5.1节前，饲料企业备货量增加。虽然二者总体偏弱，但预计豆粕相较棕榈油抗跌。

策略建议：空棕榈油多豆粕09，该策略是新推出的跨品种套利策略，新二者差价为3527，预计差价将走弱，可适当加以关注。若差价上破3674取消关注。
07跨品种套利：
多玻璃空纯碱09   

玻璃现货小幅上调，成 交放量，生产企业库存明显下降。国内宏观环境稳定，地产支持力度加强，玻璃未来需求将有恢复预期。纯碱方面，现货依旧偏弱，企业开工维持高位，下游需求疲软，终端采购即用即采，采购偏谨慎。进口量增加。中期来看，预期国内供应将增加。

策略建议：多玻璃空纯碱09，该策略是新推出的跨品种套利策略，策略推出后差价走势符合预期判断，可适当加以关注。若二者差价下破-690取消关注。

08跨期套利：
空06多09甲C

今年3-5月甲C装置春季检修规模偏低于前两年，加之青海、内蒙、宁夏等地天然气和煤制甲C在3月底至4月中旬陆续恢复装置开工。目前甲C开工率70%左右。国内煤库存较高，价格下行，煤制甲C成本走低，煤制甲C尚有利润空间，预期开工率有一定上升空间，压力逐步增大。甲C远期走势不确定较高，预计二者差价走势短期承压。

策略建议：空06多09甲C，该策略是推出的跨期套利策略，可适当加以关注。若差价上破26取消关注。

09跨品种套利：
空螺纹多铁矿05

在国内政策积极引导下，市场信心有所恢复，前期钢材表需数据良好，螺纹钢价格出现一定幅度反弹，螺纹钢生产企业利润有所修复，对上游炉料接受程度较高，近期国际市场动荡给全球带来不稳定因素，国际宏观经济压力仍大。建材本周产量继续增加，库存增加，钢材表需下降，预计短期螺纹上档压力较大。铁矿石旺季市场需求即将来临，钢厂库存偏低，有补库需求，未来铁矿价格相对抗跌。

策略建议：空螺纹多铁矿05，该策略是推出的跨品种套利策略，策略推出后差价走势符合预期判断，可适当加以关注。若差价上破3100（经新下调）取消关注。 

10牛市套利：
多05空09玻璃

近期浮法玻璃库存下降，玻璃生产企业供应有所放缓，在地产政策环境的刺激下，部分生产企业小幅提涨，地产保交楼对竣工需求有支撑预期。玻璃经销商采购积极，市场需求有所提振。预期玻璃价格或有一定支撑。从近月和远期合约差价走势分析，05合约走势相较09合约较强，差价开始大幅走扩，可加以关注。

策略建议：多05空09玻璃为牛市套利策略，预期差价走扩，策略推出后差价走势符合预期判断，可适当加以关注。若差价下破60（经新上调）取消关注。

11熊市套利：
卖05买09红枣随着气温逐渐回升红枣消费转淡，现货市场成 交出现下滑，红枣市场供应转为宽松，预计价格继续承压回落。从二者长期差价走势观察，05合约相较09合约更为疲弱，预计在价格下跌过程中05合约走势或弱于09合约，近远月的差价或有进一步收窄的可能。

策略建议：卖05买09红枣，该策略是熊市套利策略，可适当加以关注。若差价升破-462（经新调整）取消关注。

作者：徐宪鹏 （投资咨询号：Z0015934）

          卢   旭 （投资咨询号：Z0011867）

审核：李   琦 （投资咨询号：Z0017426） 

报告制作日期：2023-04-17

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