中衍期货有限公司

01
纸浆主力合约：震荡下行

截至前一个交易日收盘，纸浆低开低走，收长阴线。日k线自高位回落，呈双头形态。

策略建议：纸浆大方向仍呈弱势，沿着10日均线震荡下行，建议保持空头思路操作，关注前低附近的支撑。

02

沪锡主力合约：延续弱势

截至前一个交易日收盘，沪锡低开低走，收中阴线。日k线大方向震荡下行，并跌破60日均线支撑。

策略建议：沪锡目前处于主跌浪，近几个交易日成 交量总体上升，增加趋势延续的概率。建议跟随市场趋势，空头思路操作。

03

乙二醇主力合约：破位下跌

截至前一个交易日收盘，乙二醇冲高回落，收长阴线。日k线近期高位回落，并跌破60日均线支撑。

策略建议：乙二醇拐头向下，目前处于主升浪，短期内建议空头思路操作，关注4100附近密集成 交区附近的支撑。

04

橡胶主力合约：弱势下行

截至前一个交易日收盘，橡胶冲高回落，收长阴线。橡胶遇13500阻力后破位下行，向下突破60日均线支撑。 

策略建议：橡胶近几个交易日破位下行，突破12500附近盘整区间，建议延续空头思路操作，关注前低附近支撑。 

05  跨期套利：

多05空09燃料油

近期国际油价小幅回升，一方面2月份中国经济数据良好，中国需求预期继续回升提振原油价格；另一方面，3月份开始春季检修和维护，燃料油供应紧张。还有3月份俄罗斯石油减产计划令国际油价仍有较强支撑。预计基本面将继续支撑燃料油价格。从二者长期差价走势来看，05合约相较09合约更为抗跌，预计在燃料油整体反弹过程中05合约走势或强于09合约，近远月的升水将进一步拉大。

策略建议：多05空09燃料油，该策略是跨期套利策略，可适当加以关注。未来若差价下破10则取消关注。 

06  跨期套利：

多05空09鸡蛋

节前鸡蛋需求有所恢复，加之疫情管控放松市场需求有所回暖，远期09合约不确定性较强，总体走势或较近月合约偏弱。另外，从近10个交易日差价走势来看，近远期合约差价总体走高，预期二者差价未来仍有走强的可能。

策略建议：跨期套利策略多05空09鸡蛋，策略首推日为1月10日，当时关注时的差价为-348，策略推出后差价走势符合预期判断，目前新差价为-143，若差价再度高位回跌下破-150（再度上调）则取消关注。 

07  跨期套利：

空05多09豆粕

南美大豆陆续上市，令市场压力渐增。印度豆粕出口量创出新高，弥补南美阿根廷豆粕市场的缺口。加之对美国未来仍将加息的担忧引发多头恐慌。从长期差价走势分析，未来存在差价继续走弱可能。预计未来假如豆粕市场出现价格下跌，豆粕05合约的下跌幅度或大于09合约；假如市场价格上涨，预计05合约涨幅或小于09合约。

策略建议：空05多09豆粕，该策略首推日为2月17日，关注时差价为12，差价走势与判断预期相符，若未来差价回升至-10以上，暂可取消关注。

 08  跨品种套利：

多淀粉空玉米05

淀粉消费依旧低迷，价格低位继续挤压淀粉深加工利润空间，目前部分淀粉生产企业处于亏损之中，企业生产积极性有所下降，企业有挺价心理。玉米方面，供应相对宽松，消费仍较疲软。

策略建议：该策略多淀粉空玉米05，是推出的跨品种套利策略，可适当关注。若差价下破206（再度上调）取消关注。

作者：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）

     卢  旭（投资咨询号：Z0011867）

审核：李  琦（投资咨询号：Z0017426） 

报告制作日期：2023-03-12

-----------------------------------------------------------

END

更多研报详询客户经理