天风期货股份有限公司

核心观点：中性  经过长期试探，当Brent价格在90美元以内时，苯乙烯上边界明确在9700。短期价格会因为下游负反馈、纯苯进口窗口打开、原油价格大幅下跌等原因阶段性回调，但纯苯全球供应紧张格局不改，同时苯乙烯和纯苯整体库存偏低以及即将到来的调油旺季也对估值形成支撑，回调幅度有限。目前纯苯下游负反馈兑现，原油价格从高处回落，苯乙烯偏弱震荡。

月差：中性  正套通道拥挤，波动率下降，无趋势性行情。

苯乙烯出口：偏多 海外苯乙烯装置意外频发，4月苯乙烯出口量级超预期，去往南美、中国台湾和欧洲等地均有增量。

苯乙烯需求：中性偏多 EPS开工大幅增加，PS和ABS利润回升至盈亏平衡水平，产业链生态转好。

纯苯供应：偏多 本周纯苯装置继续按计划停车，纯苯开工降至历史同期低点。

纯苯需求：偏空  己内酰胺和苯酚检修开始兑现，且下游利润再度转差。

纯苯外盘支撑：中性偏空  随着纯苯进口集中到岸，海外纯苯供应紧张情况缓解，北美纯苯4-5月平水。

风险：--  原油和宏观不确定因素较大。

20240423上限确定，下方有支撑.pdf