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豆粕：

市场表现：

截至收盘，CBOT大豆期货收跌，主力合约报1315.5美分/蒲式耳，较上一交易日下跌23美分，CBOT豆粕期货收跌，主力合约报387.8美元/短吨，较上一交易日下跌4.2美元。国内豆粕期货主力合约报4029元/吨，较上一交易日下跌33元，豆粕张家港现货价格为4800元/吨，较上一交易日下跌持平，张家港基差收于771点。

总体分析：

海外供给方面来看，新年度第一周，美豆出口销售整体较为低迷，而美国国内当前供应较为紧张，天气影响不确定性强，市场对农业部公布的单产数据观点不一，后期整体弱势震荡为主。

国内情况，受降准公布大宗商品出现一定普涨，上周进口到港量有所减少，榨利有所回落，但开机率持续上升，当前豆粕基差有所回落，下游补库积极性偏低，豆粕供应偏紧，油厂豆粕逐渐进入去库周期，短期豆粕或将随美豆震荡偏强。

（李国 投资咨询资格号：Z0001465 邮箱：liguo@westfutu.com）

棉花：

市场消息：

据海关统计数据，2023年8月我国棉花进口量18万吨，环比（11万吨）增加7万吨，增幅63.6%；同比（11万吨）增加7万吨，增幅62.3%。

2023年我国累计进口棉花86万吨，同比减少37.1%。2022/23年度(2022.9-2023.8)累计进口棉花143万吨，同比减少17.8%。

市场表现：

美棉ICE2312收于87.02美分/磅，上涨0.67%；郑棉2401收于17195元/吨，下跌0.03%；中国棉花价格指数3128B上调6元/吨，报18172元/吨，基差+977。

总体分析：

受美元回落影响，昨日美棉收涨。国内方面，国内储备棉销售出现流拍情况，CJ率不断下降，拍储降温反映出纺企备货心态的变化，前期供应偏紧的担忧已有明显缓解，旺季不旺及减产不及预期的偏差对棉价形成压制；需求方面，旺季成色不足，棉纱库存去库缓慢，纺纱亏损情况没有明显改善，市场信心下降。目前市场期待已经转向旺季延迟到来、需求后期好转，旺季仍待检验，郑棉或仍将承压运行，维持宽幅区间震荡，但远期抢收仍未证伪，因而棉价下方的空间仍然有限。

（王昭璐 投资咨询资格号：Z0014194 邮箱：wangzhaolu@westfutu.com）