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Ø 核心观点：节后甲 醇价格维持在高位震荡，主要是动力煤价格反弹带来的情绪扰动，加上甲 醇库存偏低，对价格起到支撑作用。对于前者我们认为是风险，煤价在短期仍会有扰动，但5月本身是电煤需求淡季，夏季前的集中补库也尚未到来，煤价继续向上空间有限，风险可控；对于后者我们则认为是机会，我们认为累库将是中期趋势，原因如下：一、港口与伊朗商谈已结束，目前到港量呈上升趋势，5-6月进口预期回升；二、下游MTO装置利润较差，5月中下旬下游有检修计划，兑现后港口表需下滑；三、由于煤制甲 醇的高利润，今年春检力度不及往年，甲 醇供给无压力，内地本周已出现明显累库。因此整体来看，我们维持此前中期看空甲 醇的观点，仍建议投资者把握期间反弹带来的沽空机会；< xml:namespace prefix = "o" ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" >

Ø 策略建议：单边策略：MA2409建议在2540-2600之间布局空单；套利策略：建议做多2PP-3MA或2L-3MA价差。

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: 甲 醇周报20240510：煤价反弹带来情绪扰动，不改中期看空趋势.pdf