宏源工业硅月报:供强需弱,硅价回涨道阻且长20240507
来源:宏源期货有限公司
2024/5/7 15:12:00
Ø 行情回顾:< xml:namespace prefix = "o" ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" > |
l 国内现货:截至4月30日,华东地区不通氧553#工业硅平均价13,000元/吨,较3月底下跌3.70%,较去年同期下跌13.62%;华东地区通氧553#工业硅平均价13,250元/吨,较3月底下跌3.28%,较去年同期下跌13.68%;华东地区421#工业硅平均价13,750元/吨,较3月底下跌3.85%,较去年同期下跌17.17%。
l 期货市场:截至4月30日,工业硅期货主力合约收盘价11,955元/吨,较3月底下跌0.45%,较去年同期下跌27.71%。 Ø 逻辑分析: |
l 成本端:5月为西南产区平枯水期交界,预计电力成本的下移将带动当地硅企成本大幅下滑,成本端对硅价的支撑减弱。
l 供给端:四川、云南地区小部分硅厂为完成前期订单开炉有所增加,其余硅厂开工保持观望态度,后期西南产区能否如期复产仍有待考量;北方地区来看,4月检修的北方硅厂已于月末陆续恢复,周产平稳增加,暂未见明显减停产态势,预计5月工业硅供给维持宽松。
l 需求端:光伏产业整体过剩明显,多晶硅库存累库压力较大,价格跌势未止,部分厂家有检修计划,后续不排除减产范围进一步扩大;有机硅因需求不足价格短期难有较大突破,工业硅需求整体维持偏弱格局。
l 库存:库存依旧是压制硅价的主要因素,当前硅厂厂库虽有所去化,但新规之后的交割品标准使得仓单回流压力增强,施压近月合约。
Ø 行情展望及投资策略:综合来看,当前硅市成 交价略有企稳,部分厂家有意挺价,但下游接受度暂且不高,基本面来看,5月西南产区产量有增加预期,北方硅厂检修复产后暂未见明显减产预期,供给端维持宽松状态,需求端则偏弱,加之仓单回流压力,预计短期硅价难有较大突破,现货成 交价以企稳为主,期货主力合约维持低位徘徊,运行区间11,000-12,800元/吨。 Ø 风险提示:宏观风险;硅企意外减停产;下游恢复不及预期。 |
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