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整体观点：国际方面，市场围绕巴西24/25新榨季开始，市场预新榨季巴西食糖维持丰产，印度、泰国减产不及预期，北半球食糖或将迎来恢复性增产，原糖承压下行，国内方面，3月产销数据陆续公布，产销进度不及预期，食糖产量同比增加，工业库存同比也有小幅升高，国内本年度食糖产量超预期增产，目前市场处于累库周期，消费处于淡季，下游终端以随采随用为主，整体成 交一般，国内基本面供需逐步发生变化，市场关注焦点由低库存转移至远期增产、进口糖增量以及市场消费情况等，上行动能略显不足。不过后期随着市场即将进入纯消费阶段，累库状态压力会逐渐衰退，叠加天气转暖，市场用糖需求得到提振，价格或有望得到提振，关注下游市场消费情况。

策略建议：建议逢高试空；

风险因素： 国内产销情况；国际市场贸易流情况；巴西新榨季压榨情况

白糖周报：供应增加消费淡季，糖价弱势不改.pdf