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逻辑与展望：成本支撑，震荡调整

多空分析与展望-成本支撑，震荡调整

利多方面：1、成本端支撑；2、聚酯开工逐步恢复。

利空方面：1、加工空间偏高；2、装置检修不及预期；3、聚酯库存上升明显。

展望：成本端，原油受地缘政治影响，3月分预计仍处于高位；PXN位于380美金附近，相比前期仍继续回升，PTA加工费处于300元/吨左右，较之前持续下降；供应端，预计PTA开工率持续升至83%附近，预计产量至580万吨左右；需求端，聚酯开工率恢复至85%以上，且聚酯库存持续回升。织造终端方面，新订单设不明确，开工虽有回复，但不尽人意。综合来看预计3月PTA将维持持续震荡。重点关注上下游装置开工情况，与原油价格波动。

风险提示

地缘政治，原油价格波动；

制造订单情况；

PTA上下游装置动态；

PTA月报202403.pdf